成绩点评：2024Q3公司归母净利润环比提高显着，首要系储能逆变器以及电池包产品出货环比提高显着，带动公司量利齐升。

  受假日、旱季等要素影响，并网事务环比体现偏弱。2024年Q3受欧洲假日、东南亚旱季等要素影响，并网逆变器出货环比有所下滑。2024Q3组串、微型逆变器别离出货7.0/9.7万台，环比别离下滑62%/38%，估计4季度旱季完毕，公司并网产品出货逐渐回暖。

  储能事务受乌克兰战役重建等要素影响，Q3环比体现优异，后续多商场/产品布局进一步翻开向上空间。2024Q3储能逆变器出货19万台，环比提高45%；储能电池包完成收入7.7亿元，环比提高62%。往后看，一方面公司继续开辟存在用电刚需的新式商场，包含东南亚、中东、非洲、拉美等商场；另一方面，公司活跃进行阳台微储、工商储等新产品研讨开发迭代，下一年有望快速导入相关需求商场，奉献增量弹性。

  盈余猜测与出资评级：考虑公司储能事务加快开辟，盈余体现继续优异，咱们上修公司成绩，估计公司2024-2026年完成归母净利润别离为29.3/38.9/47.0亿元（前猜测值28.9/36.0/41.3亿元），同比+64%/+33%/+21%，当时股价对应PE别离为21/16/13