各国连续出台光伏的安规规范，加强了对屋面光伏设备安全性的注重，中心关键 为进步关断才能的要求，设定最高电压规范以防止屋面光伏发电设备带来的安全 危险。在各国方针的力推下，组件级关断解决计划的需求大幅增加。

  满意组件级关断要求的计划全体有三类：微型逆变器，组串式逆变器+关断器， 组串式逆变器+优化器。其间，组串+优化的计划，运行时仍有直流高压危险；组串+关断的计划，运行时仍有直流高压危险，且无组件等级 MPPT 功用。

  不考虑微型逆变器相较于其他两种计划的安全优势，以及相较于“组串+关断” 的发电增益优势，仅考虑初始出资所需本钱，测算如下：在 6KW 以下的情形，微逆本钱约 0.75 元/W，优于“组串+关断”（0.77 元/W） 与“组串+优化”（1.07 元/W）的计划；在 6-11KW 的情形，微逆本钱约 0.75 元/W，优于“组串+优化”（0.89 元/W） 的计划；在 11KW 以上的情形，微逆与“组串+优化”的计划比较无初始出资所需本钱优势。

  2、跟着各国对光伏安全的注重，估计微型逆变器在分布式光伏中的浸透率逐渐 提高。估计 2022-2025 年国内微逆在分布式中的浸透率为 3%/4%/6%/9%；海 外微逆在分布式中的浸透率为 13%/14%/16%/17%。

  Enphase 主导商场，禾迈增加敏捷。在职业竞赛格式上，2020 年 Enphase 微 型逆变器营收高达 50.5 亿元，是肯定的微型逆变器领跑者，国产微逆厂商禾迈 20 年微逆营收为 2.0 亿元。在 2021 年，禾迈的微逆营收到达 4.5 亿元。

  禾迈的产品全体功能现已与 Enphase 平起平坐。从转化功率上，禾迈的产品整 体落后 Enphase0.8 个百分点。在功率密度上，禾迈在各种类型的产品上较 Enphase 均有较大优势。

  国内企业的单瓦本钱已远远低于 Enphase。按照咱们测算，2020 年禾迈产品的 本钱为 0.35 元/W，昱能产品的本钱为 0.79 元/W，而 Enphase 的本钱高达 1.69 元/W，禾迈的本钱仅为 Enphase 的 21%。当然，这里有禾迈产品多为一拖四， Enphase 产品多为一拖一、一拖二的原因，但即便禾迈的单瓦本钱翻倍，仍仅 为 Enphase 本钱的 42%。

  （1）空间上，都处于规模化的开端。会集式逆变器：2010 年，全球光伏新增装 机量迈入 10GW 大关；微型逆变器：咱们估计 2022 年商场空间超越百亿元。

  （2）产品上，自初代产品面世均经过了一段时刻开展，给了其他厂商学习、研 发、优化的时刻，此刻我国厂商的产品功能与海外有突出贡献的公司现已平起平坐。会集 式逆变器：2003 年 SMA 推出首款会集式逆变器，2010 年时，阳光电源的产品 除转化功率略低于 SMA 之外，其他功能现已相差无几乃至略有抢先；微型逆变 器：2008 年 Enphase 推出首款微型逆变器，2020 年时，禾迈股份的产品除转 换功率略低于 Enphase 之外，其他功能现已相差无几乃至略有抢先。

  （3）格式上，都有海外厂商占有肯定抢先方位。会集式逆变器：2010 年前后， SMA 的全球市占率从始至终维持在 30%以上；微型逆变器：Enphase 一家独大，占 据七成以上比例。

  （4）本钱上，国内企业遥遥抢先。会集式逆变器：2010 年时，阳光电源的本钱 仅为 SMA 本钱的 56%；微型逆变器：2020 年时，禾迈股份的本钱仅为 Enphase 的 21%，即便考虑到产品类型的原因，将禾迈的单瓦本钱翻倍，仍仅为 Enphase 本钱的 42%。

  根据以上维度的考量，咱们仅考虑微逆职业中当时的参与者，禾迈股份很有或许 走出一条当年阳光电源走出的路途，超越海外企业，成为全世界龙头；我国微逆企 业，有很大的或许性走出一条当年我国逆变器企业走出的路途，占有全球微逆绝大多数 比例。